固收类基金长期业绩不逊色于沪深300、上证指数

如上图所示，固定收益基金虽然没有股票基金那样爆发力强，但业绩明显更加稳定，能够带来“慢流”的持仓体验。 而且，大部分固定收益基金的长期表现并不逊色于沪深300、上证指数等主流股指，确实适合作为资产配置的“压舱石”。

当然，由于目前沪深300指数以风险溢价衡量的股票和债券的性价比一直处于近十年91.6%的高位，这意味着股票可能比债券更具性价比。 （来源：Wind）

这个时候，如果你打算布局债基，不妨多从资产配置的角度来看待。 比如我之前介绍过股票和债券的均衡配置，就是说在配置股票型基金的同时，可以根据个人情况添加一些债券型基金。 由于“股债跷跷板”的存在，确实可以起到一定的降低波动性的作用。

然而，债务基金只是一个笼统的术语。 不同类型的债务基金可能会有很大差异，配置时也有很多技巧。 如果不选择适合自己的，就很难达到“减少波动”的目的。

“各种”固定收益基金

有什么区别？

我们看一张图：

如上图所示，从近十年的业绩回报来看：

部分债基混合基金>二级债基>一级债基>中长期纯债基金>短期纯债基金，年化收益率分别为7%、6%、5.2%、4.8%和3.7%。

给大家参考一下，同期沪深300指数年化收益率为4.5%，与中长期纯债基金年化收益率相近，但最大回撤达到46.7% 。 较低的回撤和相对可观的年化回报使固定收益基金更适合作为长期投资和理财的目标。

1）纯债务基金

持有的头寸均为普通债券，不包括股票。 优点是波动不大，年化收益率高于普通商品基金或银行理财。 可以认为是“防御性”的底部位置配置。

纯债基金又可分为短期纯债基金和中长期纯债基金。 两者的区别在于，短期纯债券基金主要配置剩余期限较短的短期债券，而中长期债券基金通常配置中长期债券，但并不限于此还可以配置短期债券。 相对来说更加灵活。

债券的市场价格与市场利率的变化方向相反，即当市场利率上升时，债券价格通常下跌；当市场利率上升时，债券价格通常下降； 反之亦然。 债券剩余期限越长，利率波动对其的影响就越大。 例如，如果市场利率下降0.1%，剩余期限为10年的债券的价格可能会比1年期债券的价格上涨数倍。

因此，纯债基净值回撤主要是由于市场利率上升导致债券价格下跌，但对此我们无需过于焦虑。

例如：

我们购买一张期限为1年、面值为100元、票面利率为3%的债券。 购买时的市场价为100元。 由于市场利率上升，该债券市价跌至99元，出现浮亏。

但一旦债券到期，只要发行人不违约，我们就可以拿回100元的本金和3元的利息，不仅一举收复失地，还实现了盈利。

当然，纯债基金的主要风险是“踩雷”，即购买因违约而无法按期偿还的债券。 常见的“雷霆”征兆就是身家突然暴跌，比如单日跌幅接近1%甚至更多，或者连续回撤3%。

因此，如果纯债基金短期亏损但没有遇到“雷霆”现象，不妨多一点耐心。 资本市场波动不可避免，但我国债券市场历来波动较大，时间是抚平波动最好的良药。

2）“固定收益+”基金

此类产品以债券为基础，旨在通过权益类资产的配置获得稳定的债券收益，同时获得业绩灵活性。 其实就是通过股票和债券的科学搭配来提高投资的性价比和持有体验。 在：

在市场利率下降的背景下，“固定收益+”可进可退可守，成为对抗通胀的更好选择。

在这里我还要提醒大家，“固定收益+”基金也可以分为“稳健”定位和相对“激进”定位。 高回报的背后必然伴随着相对较高的风险。 一方面，我们可以从历史收益和最大回撤情况来看。 另一方面，您也可以在购买前咨询您的财务经理。 切勿为了追求稳定性而购买不匹配的产品。 如果达不到心理预期，你确实会吃很多苦。 压力。

当然，也不用太担心波动。 专业机构可以通过不同的产品定位调整债券、股票和可转债策略，将回撤控制在合理范围内。

而且，从历史数据来看，固定收益+产品长期持有胜率较高，短期回调并不意味着一定会出现大幅亏损。

如何选择适合自己的固定收益基金？

1）结合自己的投资目标

除了关注收益率和波动性之外，我们还需要仔细衡量投资期限。

如果您全部购买长期不动的资金或短期债券基金，您将失去获得较高收益的投资机会； 同样，“短钱长投”也是一个常见的误区。 如果目标是追求更高的回报作为回报，就不应该沉迷于短期内赚快钱。

回测相应的Wind基金指数过去十年的表现表明，时间确实可以改变空间。 持有期限越长，预期正收益的比例越高。

如图所示，持有纯债型基金1年以上、“固定收益+”产品2年以上，获得正收益的概率较大。 如果将持有时间延长至5年，将会获得正回报。 该比例可以达到100%。

如果以“获得正收益的概率达到85%”为合适的持有期限，且风险偏好相匹配，可以考虑以下组合：

（风险提示：以上仅为举例，不构成具体投资建议）

2）观察市场利率环境

一般来说，利率较高时，可以考虑投资中长期债券基金； 当利率较低时，可以投资中短期债券基金。

市场利率指标可以参考十年期国债收益率的走势。 从以往的经验来看，一般接近3.4%被认为是高水平，低于2.7%被认为是低水平。

图：2015年以来10年期国债收益率

3）确定具体产品的投资价值

确定了投资期限和类型后，就到了固定收益产品的具体选择。 一般来说：一是看历史业绩，二是看基金公司的水平。

历史表现：

关注基金中长期表现是否跑赢业绩比较基准，比较近年来的波动率和最大回撤，以及距离最大回撤修复的天数。 同时，固定收益+基金可以重点关注“卡玛比”。

Karma比率=范围年化回报/范围最大回撤，即“收益回撤比率”。

卡玛比率越高，基金在承受单位损失时获得的回报就越高，因此该值越高越好。 挖矿基地一般要求卡玛比不低于2，大家可以根据自己的风险偏好进行调整。

（来源：天天基金，以上不构成投资建议，仅供参考）

基金公司级别：

与股票型基金相比，基金公司的实力对债权型基金的影响尤为显着。 固定收益团队的研究能力在很大程度上决定了公司整体债券投资水平。 大型基金公司的投研团队普遍成立时间较长。 他们在宏观经济、资本、利率、信贷、可转债等方面有成熟的研究框架和明确的分工，也能聚集行业内的人才。 因此，它们具有比较优势，有望更好地控制风险。

因此，在购买固定收益基金之前，不妨搜索一下基金公司固定收益投资能力排名和公司管理规模排名，尽量选择排名靠前的大公司。